ছাড় ক্যাশফ্লাউ

ছাড়ের নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) বিশ্লেষণ একটি ব্যবসায়ের মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি কৌশল আজ এর নগদ ফলনের আলোকে ভবিষ্যত । এটি লোকেদের ব্যবসা কেনার জন্য নিয়মিত ব্যবহার করা হয়। ইহার ভিত্তিতে নগদ প্রবাহ কারণ ব্যবসা থেকে নগদ অর্থের প্রবাহ যোগ করা হবে। এটা কে বলে ছাড় নগদ প্রবাহ কারণ বাণিজ্যিক চিন্তাভাবনায় আপনার পকেটে 100 ডলার এখন এখন থেকে আপনার পকেটে ১০০ ডলারের বেশি মূল্য রয়েছে। কেন? আপনি সর্বনিম্ন আপনার 100 ডলার ব্যাংকে রাখতে পারেন এবং এটি আপনাকে কমপক্ষে 3 থেকে 4 শতাংশ সুদের উপার্জন করতে পারে। এখন থেকে এক বছর এর মূল্য হবে 104 ডলার। অতএব, অন্যভাবে দেখুন, এখন থেকে এক বছরে প্রাপ্ত 100 ডলার মূল্য ছাড়ের মূল্য মাত্র 4 শতাংশ (96.15 Ã— 1.04 = 100) হলে আজ $ 96.15 ডলার হয়। যদি আপনার বর্তমান নগদ 10 শতাংশ সুদ অর্জন করতে পারে তবে ভবিষ্যতের 100 ডলারটি আজকের মূল্যায়নে কেবল 90.9 ডলার হিসাবে মূল্যবান হবে।

কল্পনাশীল DCF

ডিসিএফ এর উপাদানগুলি হ'ল 1) মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত সময়কাল, 10 বছরের ব্যবসায়িক জীবন বলুন, 2) নগদ প্রবাহ যা প্রতি বছর সেই ব্যবসায় যে পরিমাণে অনুমান করতে পারে তত ভাল হবে, 3) আপনার নিজস্ব অভ্যন্তরীণ ছাড়ের হার বা অন্য কোনও উপায়ে বলুন, যদি সমতুল্য ঝুঁকির অন্য কোনওটিতে বিনিয়োগ করা হয় তবে আপনার অর্থ কী উপার্জন করতে পারে। গণনাটি খুব সহজেই একটি স্প্রেডশীটে একটি সাধারণ সূত্র (নীচে দেখানো) সহ সম্পন্ন করা হয়। ডিসিএফ-এ আসলে কী গুরুত্বপূর্ণ তা হল ব্যবসায়টি মূল্যায়ন করা এবং এটি কী নগদ প্রবাহের ফলস্বরূপ তা সঠিকভাবে অনুমান করে।

ছাড় হিসাবে বার্ষিক নগদ প্রবাহ প্রাপ্তি নিম্নলিখিত পদ্ধতিতে করা হয়:

মাইক উলফ আমেরিকান বাছাইকারীদের বিয়ে করেছে

ট্যাক্স পরে নেট ইনকাম দিয়ে শুরু করুন।
বছরের জন্য অবচয় যুক্ত করুন (কারণ অবচয়টি নগদ ব্যয় নয়)।
পূর্ববর্তী বছর থেকে কার্যনির্ভর মূলধন পরিবর্তন। এই পরিবর্তনটি আসলে নেতিবাচক হতে পারে, এক্ষেত্রে এই অপারেশন নগদ যোগ করবে। ক্রমবর্ধমান ক্রিয়াকলাপে এটি ইতিবাচক হবে এবং তাই নগদ প্রয়োজন।
মূলধন ব্যয় হ্রাস।

কার্যকরী মূলধন হ'ল বর্তমান সম্পদগুলি কম বর্তমান দায়। ডিসিএফ খুব বিশদ না হলে, অন্তর্ভুক্ত স্বাভাবিক আইটেমগুলি হ'ল সম্পত্তির পাশের 'বিগি,' রিসিভযোগ্য এবং ইনভেন্টরি এবং দায়গুলির পক্ষে প্রদেয়, কেবল পরিবর্তনগুলি গণনা করা হচ্ছে। যদি গ্রহণযোগ্যগুলি বছরের শুরুতে $ 100,000 এবং শেষের দিকে $ ১৩০,০০০ হত তবে $ 30,000 পরিবর্তন is যদি ইনভেন্টরিগুলি ৪০,০০০ ডলার থেকে কমে ৩৫,০০০ ডলারে থেকে যায় তবে পরিবর্তনটি হ'ল - $ ২৫,০০০ এর সম্পত্তির নিট পরিবর্তনের জন্য $ 5,000 ডলার। অনুমানযোগ্য পরিশোধগুলি $ 80,000 থেকে 110,000 ডলারে চলে গেছে। দায়বদ্ধতার পরিবর্তনটি তখন $ 30,000। সম্পত্তিতে কম দায়বদ্ধতার পরিবর্তন তাই - $ 5,000 এই পরিমাণ করের পরে নিট আয় থেকে কেটে নেওয়া হয়, কিন্তু নেতিবাচক ছাড়ের ফলে এটি যুক্ত হয়। বাস্তবে এই ক্ষেত্রে পরিস্থিতি মানে that নগদ ব্যবসায়ের অবস্থান উন্নতি হয়েছে। অবশেষে মূলধন ব্যয়, নগদে ফ্ল্যাট ড্রেন কেটে নেওয়া হয়।

নগদ প্রবাহের এই অনুমানগুলি পূর্বাভাসের প্রতিটি বছরের জন্য পুনরাবৃত্তি হয়, এক্ষেত্রে দশ বছরের একটি চক্র। করের পরে নিখুঁত সূচনা সংখ্যা, নিখরচায় আয় অর্জন করার জন্য বিশ্লেষককে অবশ্যই অবশ্যই বিক্রয় বিক্রয় এবং অপারেশনটির জন্য কিছু যুক্তিসঙ্গত প্রবৃদ্ধির হার ধরে নিতে হবে - সাধারণত লক্ষ্য সংস্থার ইতিহাসের ভিত্তিতে। প্রস্তাবিত বিক্রয়কে সমর্থন করতে তাকে বা তার অবশ্যই প্রয়োজনীয় সামগ্রীর স্তর অর্জন করতে হবে - এবং পিরিয়ডের শুরুতে সামর্থ্যের ভিত্তিতে মূলধনের সংযোজনগুলিও গণনা করতে হবে।

সর্বাধিক ডিসিএফস এই অনুমান করে শেষ হয় যে চক্রের শেষে সংস্থাটি তার কর-পরবর্তী আয়ের কিছু রক্ষণশীল একাধিকতে আবার বিক্রি হবে। এই সংখ্যাটি 11 তম বছরের জন্য 'অবশিষ্ট অবধি' হিসাবে যুক্ত হয়।

পরবর্তী এবং গুরুত্বপূর্ণভাবে, বিশ্লেষককে অবশ্যই ছাড়ের হারটি নির্ধারণ করতে হবে। ধরা যাক, সংস্থার সম্ভাব্য ক্রেতা তার নিজস্ব ব্যবসায়িক বিনিয়োগে ১ 16..7 শতাংশ নেট রিটার্ন গ্রহণ করেছে। এটি সেই হারটি সর্বনিম্ন হিসাবে বা গ্রহণযোগ্য গড় রিটার্ন হিসাবে ব্যবহার করতে পারে।

এখন, বার্ষিক নগদ প্রবাহ ঝরঝরে করে একটি কলামে একটি স্প্রেডশীটে কিউড করা হয়েছে, প্রতিটি সারি এক বছরের প্রতিনিধিত্ব করে the এবং 11 তম বর্ষকে 'পুনর্বিবেচনার অবশিষ্টাংশ' বহন করে, ছাড়ের সূত্র প্রয়োগ করা যেতে পারে। প্রতিটি সারির সূত্রটি বেশ সহজ:

পিভি = এফভি Ã— (1 + ডাঃ)? - এন।

এই সূত্রে, পিভি বিশ্লেষণের বছরে, বর্তমান মূল্য হিসাবে ডান এখন দাঁড়িয়ে। এফভি হ'ল ভবিষ্যতে যে কোনও এক বছরের জন্য প্রস্তাবিত নগদ। ডাঃ ছাড়ের হার। 16.7 শতাংশ .167 হিসাবে প্রবেশ করানো হবে। ক্যারেট প্রতীক ক্ষয়ক্ষতির জন্য দাঁড়িয়েছে; n বছরের সংখ্যা; negativeণাত্মক এন হল বছরের নেতিবাচক মান। সুতরাং বছর 1 হ'ল -1, বছর 2 -2 ইত্যাদি।

আসুন ধরে নেওয়া যাক যে বছরগুলি 2007 এর সাথে শুরু হয় এবং এই বছরগুলি আমাদের স্প্রেডশিটের 5 সারি থেকে শুরু করে কলাম এ হয়। নগদ প্রবাহ কলাম বিতে রয়েছে, এটি সারি 5 থেকে শুরু হবে Then তারপরে, কলাম সি, সারি 5 এর সূত্রটি পড়বে:

কেলি ইভান্স কত লম্বা

= বি 5 * (1 + 0.167)? (- (A5-2006))

এই সূত্রটি সর্বশেষ সারিতে নীচে প্রতিলিপি করা, সারি 15 (যা 2017 এর সাথে শুরু হবে এবং অবশিষ্টাংশটি ধরে রাখবে), স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহকে তাদের ছাড়ের সমতুল্যে রূপান্তরিত করবে। কেবল এগুলি যুক্ত করার ফলে ব্যবসায়ের ছাড় নগদ প্রবাহের মান হবে। ধরে নিন যে বি কলামে নগদ প্রবাহ রয়েছে (1000 টি দমন সহ) 135, 137, 138, 142, 145, 150, 150, 170, 169, 175 এবং শেষ, অবশিষ্ট, 675, ছাড়ের সূত্রটি তৈরি করবে 116, 101, 87, 77, 67, 59, 51, 41, 42, 37, এবং, শেষ পর্যন্ত 123 মান These এই মানগুলি 809-তে যোগ হবে pro প্রকৃত নগদ হিসাবে, অনুমান হিসাবে, ব্যবসায়টি $ 2,186,000 ডলারের সমষ্টি হবে সংখ্যা প্রথম সেট। তবে ১ value..7 রেট, সেই মানটি ব্যবহার করে ছাড় দিয়ে আজ , এর মূল্য 9 809,000। সুতরাং যদি জিজ্ঞাসা মূল্যটি সেই মানটির নীচে বা তার নীচে থাকে তবে ডিলটি ভাল। যদি এটি বেশি হয়, সম্ভাব্য ক্রেতার সম্ভবত পাস করা উচিত।

অন্যান্য বিষয়

কোনও সংস্থা যখন অন্যটি কেনার কথা ভাবছে তখন ছাড়প্রাপ্ত নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ প্রায়শই প্রয়োগ করা হয়। উপরে প্রদর্শিত হিসাবে, কৌশলটি যত্ন সহ প্রয়োগ করা হলে চূড়ান্তভাবে যথেষ্ট সহজ। একটি সাধারণ স্প্রেডশিট কাজটি করার জন্য যথেষ্ট। তবে আসল কাজটি আসলেই কোনও গণিতের সূত্রের প্রয়োগ নয়।

ডেভিড হ্যারিসন যেমন লেখার দিকে ইঙ্গিত করেছেন কৌশলগত অর্থ , 'ডিসিএফ মূল্যায়নের সরলতা সম্ভবত এটিই সবচেয়ে বেশি অবদান রাখে যা মূল্যায়ন কাজের জন্য প্রথম স্থানে প্রয়োজনীয় সময়কে অবমূল্যায়ন করতে পারে। এটি সম্পর্কে চিন্তা করুন — এটি কোনও সময় প্রয়োজন এমন ডিসিএফ গণনা নয়; তারা তাত্ক্ষণিকভাবে দৌড়ে। তবে ডিসিএফ এর ইনপুটগুলির মতোই দুর্দান্ত, তাই সেই পুরানো প্রবাদটি, 'আপনি যা খাচ্ছেন তা আপনিই;' ডিসিএফের সাথে শ্রদ্ধাজনক হতে পারে না। ভাল অনুমান ভাল মূল্যায়ন দেয়; খারাপ অনুমান '¦ ভাল, আপনি বাকি জানেন। আমাদের ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহের জন্য আমরা কীভাবে যুক্তিসঙ্গত পরিসর পেতে পারি? এর মধ্যে সমস্যা রয়েছে - গ্র্যামলিন যা আমাদের সময়কে খেয়ে ফেলে, আমাদের পাগল করে তোলে এবং অপেশাদারদের প্লডড করার মতো করে তোলে। '

অন্য কথায়, ডিসিএফ অনেকগুলি ফাজির বিষয়গুলির উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে, যার মধ্যে সবচেয়ে অনিশ্চিত ভবিষ্যত কীভাবে আমরা কেনার কথা ভাবছি সেই ব্যবসায়ের সাথে আচরণ করবে। এখানে, সর্বদা হিসাবে, শিল্পের একটি সম্পূর্ণ জ্ঞান, রক্ষণশীল অনুমান, ব্যবসায়টি বিশদে বিশদভাবে দেখার জন্য যথাযথ অধ্যবসায়, বিশেষত তার ক্লায়েন্ট এবং সরবরাহকারীদের সাথে দেখা এবং ক্রেতার পক্ষ থেকে একটি নির্দিষ্ট নম্রতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। অনেক মালিকের নিজস্ব দক্ষতা এবং বিক্রেতার একটি কম অনুমানের উপর দুর্দান্ত আস্থা থাকে। এটি হ'ল ডিসিএলএফ সংখ্যার চেয়ে অনেক বড় লাল পতাকা হওয়া উচিত।

বাইবেলোগ্রাফি

'ছাড় ক্যাশফ্লাউ.' চার্টার্ড ম্যানেজমেন্ট ইনস্টিটিউট: চেকলিস্ট: তথ্য ও অর্থ পরিচালনার জন্য । অক্টোবর 2005।

শন মেন্ডেস কি জাতিগত

গ্লাসগো, বো। 'মেট্রিকস এবং ব্যবস্থা: নগদ প্রবাহ-ভিত্তিক বিশ্লেষণ রোস্টকে নিয়ম করে।' রাসায়নিক বাজারের প্রতিবেদক । 25 নভেম্বর 2002।

হ্যারিসন, ডেভিড এস। 'ব্যবসায়িক মূল্যায়ন সহজ সরল: এটি নগদ সম্পর্কে সমস্ত।' কৌশলগত অর্থ । ফেব্রুয়ারী 2003

মাখলম, জেফ ডি '' গোল্ড স্ট্যান্ডার্ড''র প্রতিরক্ষা: বিগত কয়েক দশক ধরে এতটা নগদ প্রবাহ পদ্ধতি যে এত বেশি নির্ভর করে, তা পরিত্যাগ করা আগে থেকে অনুভব করা কঠিন। ' পাবলিক ইউটিলিটিস পাক্ষিকভাবে । 15 মে 2003।

'আপনি কি মূল্যবান? বিক্রেতাদের জন্য, এটি ভবিষ্যতে ফিরে এসেছে তবে ক্রেতাদের পক্ষে এটি এখানে এবং এখনই রয়েছে '' আর্থিক পরিকল্পনা । 1 মে 2005।