মূলধন

মূলধন হ'ল পণ্য এবং পরিষেবা উত্পাদন করার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ বা সম্পদ। সর্বাধিক প্রাথমিক পদে এটি অর্থ। সম্পদ ক্রয় করতে এবং তাদের পরিচালনা পরিচালনা করতে সমস্ত ব্যবসায়ের অবশ্যই মূলধন থাকতে হবে। ব্যবসায় মূলধন দুটি প্রধান ফর্ম আসে: debtণ এবং ইক্যুইটি। Tণ বলতে loansণ এবং অন্যান্য ধরণের creditণকে বোঝায় যা ভবিষ্যতে সাধারণত সুদের সাথে শোধ করতে হবে। অন্যদিকে, ইক্যুইটি সাধারণত তহবিলের ayণ পরিশোধের প্রত্যক্ষ বাধ্যবাধকতায় জড়িত না। পরিবর্তে, ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা সাধারণত স্টকের রূপ নেয় এমন সংস্থায় একটি মালিকানার অবস্থান গ্রহণ করে এবং এইভাবে 'স্টক ইক্যুইটি' শব্দটি term

মূলধন গঠন প্রক্রিয়া বিভিন্ন উপায়ে বর্ণনা করে যার মাধ্যমে অর্থ বিনিয়োগের ব্যবসায়ের জন্য অর্থ সঞ্চয়কারী লোকদের কাছ থেকে মূলধন স্থানান্তরিত হয়। এই ধরনের স্থানান্তর সরাসরি সংঘটিত হতে পারে, যার অর্থ একটি ব্যবসায় তার স্টক বা বন্ডগুলি সরাসরি সেভারদের কাছে বিক্রি করে যারা বিনিময়ে ব্যবসায় মূলধন সরবরাহ করে। বিনিয়োগ ব্যাংকিং হাউস বা কোনও আর্থিক মধ্যস্থতাকারী যেমন ব্যাংক, মিউচুয়াল ফান্ড বা বীমা সংস্থার মাধ্যমেও মূলধন স্থানান্তর অপ্রত্যক্ষভাবে সংঘটিত হতে পারে। কোনও বিনিয়োগ ব্যাংক ব্যবহার করে অপ্রত্যক্ষ স্থানান্তরের ক্ষেত্রে, ব্যবসায়টি ব্যাংকে সিকিওরিটিগুলি বিক্রি করে, যার ফলে তাদের ক্লায়েন্টদের কাছে বিক্রি করে যারা তাদের তহবিল বিনিয়োগ করতে চান। অন্য কথায়, মূলধনটি কেবল বিনিয়োগ ব্যাংকের মাধ্যমে প্রবাহিত হয়। কোনও আর্থিক মধ্যস্থতাকারী ব্যবহার করে অপ্রত্যক্ষ স্থানান্তরের ক্ষেত্রে, তবে মূলধনের নতুন রূপটি তৈরি হয়। মধ্যস্থতাকারী ব্যাংক বা মিউচুয়াল ফান্ড সংরক্ষণকারীদের কাছ থেকে মূলধন গ্রহণ করে এবং বিনিময়ে তার নিজস্ব সিকিওরিটি জারি করে। তারপরে মধ্যস্থতাকারী ব্যবসায় থেকে স্টক বা বন্ডগুলি কেনার জন্য মূলধনটি ব্যবহার করে।

রাজধানী ব্যয়

ইউজিন এফ ব্রিগহ্যাম তাঁর বইয়ে লিখেছেন, 'মূলধন উৎপাদনের প্রয়োজনীয় উপাদান এবং অন্য যে কোনও কারণের মতো এরও ব্যয় হয়।' আর্থিক ব্যবস্থাপনার মৌলিক বিষয়সমূহ । Debtণ মূলধনের ক্ষেত্রে, ব্যয় হ'ল সুদের হার যা তহবিল bণ গ্রহণের জন্য ফার্মকে প্রদান করতে হবে। ইক্যুইটি মূলধনের জন্য, ব্যয়টি হল রিটার্ন যা বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই লভ্যাংশ এবং মূলধন লাভের আকারে প্রদান করতে হবে। যেহেতু উপলভ্য মূলধনের পরিমাণ প্রায়শই সীমাবদ্ধ থাকে তাই মূল্যের ভিত্তিতে এটি বিভিন্ন ব্যবসায়ের মধ্যে বরাদ্দ করা হয়। 'সবচেয়ে লাভজনক বিনিয়োগের সুযোগ প্রাপ্ত সংস্থাগুলি মূলধনের জন্য সর্বাধিক অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক এবং সক্ষম, তাই তারা এটিকে অদক্ষ সংস্থাগুলি থেকে বা যাদের পণ্যগুলির চাহিদা নেই তাদের থেকে দূরে সরিয়ে নেওয়ার ঝোঁক রয়েছে,' ব্রিগেহ্যাম ব্যাখ্যা করেছিলেন। তবে 'ফেডারাল সরকারের এজেন্সি রয়েছে যা ব্যক্তি বা গোষ্ঠীগুলিকে কংগ্রেস দ্বারা শর্তযুক্ত অনুকূল শর্তে creditণ পেতে সহায়তা করে। এই ধরণের সহায়তার জন্য যোগ্যদের মধ্যে হ'ল ক্ষুদ্র ব্যবসায়, কিছু সংখ্যালঘু এবং উচ্চ বেকারত্ব সহ এলাকায় উদ্ভিদ তৈরি করতে প্রস্তুত সংস্থাগুলি ''

এই ফেডারেল সরকারের কর্মসূচি থাকা সত্ত্বেও, ছোট ব্যবসায়ের জন্য মূলধন ব্যয় বৃহত্তর, প্রতিষ্ঠিত ব্যবসায়ের চেয়ে বেশি থাকে। উচ্চতর ঝুঁকির সাথে জড়িত, debtণ এবং ইক্যুইটি সরবরাহকারী উভয়ই তাদের তহবিলের জন্য উচ্চতর মূল্য ধার্য করে। 'বেশ কয়েকটি গবেষক পর্যবেক্ষণ করেছেন যে ছোট সংস্থার স্টকগুলির পোর্টফোলিওগুলি বৃহত-ফার্মের শেয়ারের তুলনায় ধারাবাহিকভাবে উচ্চতর গড় আয় করেছে; এটিকে বলা হয় 'ছোট-দৃ effect় প্রভাব,' 'ব্রিগেহাম লিখেছিলেন। 'বাস্তবে, এটি ছোট সংস্থার জন্য খারাপ সংবাদ; ক্ষুদ্র-দৃ effect় প্রভাবটির অর্থ কী তা হ'ল বড় বড় সংস্থাগুলির অনুরূপ শেয়ারের তুলনায় মূলধন বাজার ছোট সংস্থাগুলের শেয়ারগুলিতে উচ্চতর রিটার্নের দাবি করে। সুতরাং, ছোট সংস্থাগুলির জন্য ইক্যুইটি মূলধনের ব্যয় বেশি '' একটি কোম্পানির মূলধনের ব্যয় হ'ল 'ফার্ম কর্তৃক প্রদত্ত বিভিন্ন inণ এবং ইক্যুইটি সিকিওরিটির কাছ থেকে বিনিয়োগকারীরা যে রিটার্নের প্রত্যাশা করেন, তা হ'ল' রিচার্ড এ। ব্রেলি এবং স্টিয়ার্ট সি মায়ার্স তাদের বইতে কর্পোরেট ফিনান্স এর নীতিমালা ।

মূলধন গঠন

যেহেতু মূলধন ছোট ব্যবসায়ের জন্য ব্যয়বহুল, তাই ছোট ব্যবসায়ীদের পক্ষে তাদের সংস্থাগুলির জন্য একটি মূলধন কাঠামো নির্ধারণ করা বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। মূলধন কাঠামো debtণের মাধ্যমে এবং ইকুইটির মাধ্যমে প্রাপ্ত যে মূলধনের অনুপাতের সাথে সম্পর্কযুক্ত। জড়িত রয়েছে ট্রেড অফস: debtণ মূলধন ব্যবহার করে ফার্মের আয়ের সাথে যুক্ত ঝুঁকি বাড়ায়, যা ফার্মের শেয়ারের দাম হ্রাস করে। একই সময়ে, debtণ প্রত্যাশনের উচ্চ প্রত্যাশিত হারের দিকে নিয়ে যেতে পারে, যা কোনও ফার্মের শেয়ারের দাম বাড়ায় tend ব্রিগেহাম যেমন ব্যাখ্যা করেছিলেন, 'সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো হ'ল এটিই ঝুঁকি এবং প্রত্যাবর্তনের মধ্যে ভারসাম্য রোধ করে এবং এর মাধ্যমে স্টকের দাম সর্বাধিক করে এবং একই সাথে মূলধনের ব্যয়ও হ্রাস করে।'

মূলধন কাঠামোর সিদ্ধান্তগুলি বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভর করে। একটি হ'ল ফার্মের ব্যবসায়িক ঝুঁকি business ব্যবসায়ের যে লাইনটি এতে জড়িত তার সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি। উচ্চ প্রযুক্তির মতো ঝুঁকিপূর্ণ শিল্পের সংস্থাগুলিতে অন্যান্য সংস্থাগুলির তুলনায় কম debtণের মাত্রা কম থাকে। মূলধন কাঠামো নির্ধারণের আরেকটি কারণের মধ্যে একটি ফার্মের ট্যাক্সের অবস্থান জড়িত। যেহেতু debtণের উপর প্রদত্ত সুদটি কর ছাড়ের যোগ্য, তাই debtণ ব্যবহার করা সেই সংস্থাগুলির জন্য আরও বেশি সুবিধাজনক হতে থাকে যেগুলি একটি উচ্চ করের হারের সাপেক্ষে এবং কর থেকে তাদের আয়ের বেশিরভাগ আশ্রয় নিতে সক্ষম হয় না।

তৃতীয় গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর হ'ল ফার্মের আর্থিক নমনীয়তা বা আদর্শ অবস্থার চেয়ে কম মূল্যে মূলধন বাড়ানোর ক্ষমতা। যে সংস্থাগুলি একটি শক্তিশালী ব্যালান্সশিট বজায় রাখতে সক্ষম হয় তারা সাধারণত অর্থনৈতিক মন্দার সময় অন্যান্য সংস্থাগুলির তুলনায় বেশি যুক্তিসঙ্গত শর্তাদির অধীনে তহবিল অর্জন করতে সক্ষম হয়। ব্রিঘাম সুপারিশ করেছিল যে সমস্ত সংস্থাগুলি ভবিষ্যতের জন্য তাদের সুরক্ষার জন্য একটি রিজার্ভ orrowণ গ্রহণের ক্ষমতা বজায় রাখবে। সাধারণভাবে, যে সংস্থাগুলির বিক্রয় স্থিতিশীল মাত্রা থাকে, assetsণগুলির জন্য ভাল জামানত তৈরি করে এমন সম্পদ এবং উচ্চ বর্ধিত হার অন্যান্য সংস্থাগুলির তুলনায় debtণ বেশি ভারী ব্যবহার করতে পারে। অন্যদিকে, রক্ষণশীল পরিচালনা, উচ্চ লাভজনকতা বা দুর্বল creditণ রেটিং রয়েছে এমন সংস্থাগুলি পরিবর্তে ইক্যুইটি মূলধনের উপর নির্ভর করতে পারে।

রাজধানীর উত্সসমূহ

Tণ মূলধন

ক্ষুদ্র ব্যবসায় বিভিন্ন সংখ্যক উত্স থেকে debtণ মূলধন অর্জন করতে পারে। এই উত্সগুলি ব্যক্তিগত এবং সরকারী উত্সগুলিতে দুটি সাধারণ বিভাগে বিভক্ত করা যেতে পারে। Debtণ অনুদানের ব্যক্তিগত উত্সগুলির মধ্যে রয়েছে বন্ধুবান্ধব এবং আত্মীয়স্বজন, ব্যাংক, ক্রেডিট ইউনিয়ন, ভোক্তা ফিনান্স সংস্থাগুলি, বাণিজ্যিক ফিনান্স সংস্থাগুলি, বাণিজ্য creditণ, বীমা সংস্থা, ফ্যাক্টর সংস্থা এবং লিজিং সংস্থাগুলি। Debtণ অর্থের জনসাধারণের উত্সগুলির মধ্যে রয়েছে ছোট ব্যবসায়ে সহায়তা করার জন্য রাজ্য এবং ফেডারেল সরকারগুলি সরবরাহ করে এমন অনেক programsণ প্রোগ্রাম।

ছোট ব্যবসায়ের জন্য উপলব্ধ debtণ ফিনান্সিংয়ের ধরণগুলির মধ্যে রয়েছে বন্ডের ব্যক্তিগত স্থাপনা, রূপান্তরযোগ্য uresণপত্র, শিল্প বিকাশ বন্ড, উত্তোলিত বায়আউটস এবং এখন পর্যন্ত সাধারণ debtণ ফিনান্সিংয়ের একটি সাধারণ loanণ অন্তর্ভুক্ত। Longণকে দীর্ঘমেয়াদী (এক বছরের বেশি মেয়াদে পরিপক্কতা সহ), স্বল্প-মেয়াদী (দুই বছরের তুলনায় পরিপক্কতার সাথে) বা ক্রেডিট লাইন (আরও তাত্ক্ষণিক orrowণ গ্রহণের জন্য) হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করা যেতে পারে। এগুলি সহ-স্বাক্ষরকারীদের দ্বারা অনুমোদিত, সরকার কর্তৃক গ্যারান্টিযুক্ত বা সমান্তরাল by যেমন রিয়েল এস্টেট, অ্যাকাউন্টগুলি গ্রহণযোগ্য, ইনভেন্টরি, সঞ্চয়, জীবন বীমা, স্টক এবং বন্ড বা loanণ দিয়ে ক্রয় করা আইটেম দ্বারা সুরক্ষিত হতে পারে।

Loanণের জন্য একটি ছোট ব্যবসায়ের মূল্যায়ন করার সময়, ndণদাতারা দু'বছরের অপারেটিং ইতিহাস, একটি স্থিতিশীল পরিচালনা দল, শিল্পে একটি পছন্দসই কুলুঙ্গি, বাজারের শেয়ার বৃদ্ধি, একটি শক্ত নগদ প্রবাহ এবং সংক্ষিপ্ত- প্রাপ্তির দক্ষতা দেখতে পছন্দ করে sourcesণের পরিপূরক হিসাবে অন্যান্য উত্স থেকে অর্থায়নের মেয়াদ। বেশিরভাগ ndণদাতাকে businessণের প্রস্তাব প্রস্তুত করতে বা loanণের আবেদন শেষ করতে একটি ছোট ব্যবসায়ের মালিকের প্রয়োজন হবে। এর পরে .ণদানকারী বিভিন্ন কারণ বিবেচনা করে অনুরোধটির মূল্যায়ন করবেন। উদাহরণস্বরূপ, nderণদানকারী ছোট ব্যবসায়ের creditণের রেটিংটি পরীক্ষা করবেন এবং অতীতের উপার্জন বা আয়ের অনুমানের আকারে loanণ পরিশোধের ক্ষমতার প্রমাণ অনুসন্ধান করবেন। Nderণদানকারী ব্যবসায়িকভাবে ইক্যুইটির পরিমাণও তদন্ত করবে, পাশাপাশি ব্যবসায়ের কার্যকরভাবে পরিচালনার জন্য পর্যাপ্ত অভিজ্ঞতা এবং দক্ষতা আছে কি না তাও অনুসন্ধান করবে। পরিশেষে, nderণদানকারী businessণ সুরক্ষিত করার জন্য ছোট ব্যবসাটি যুক্তিসঙ্গত পরিমাণে জামানত সরবরাহ করতে পারে কিনা তা অনুসন্ধান করার চেষ্টা করবে।

ইক্যুইটি মূলধন

ইক্যুইটি মূলধন বিভিন্ন উত্স থেকে সুরক্ষিত করা যেতে পারে। ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের কয়েকটি সম্ভাব্য উত্সগুলির মধ্যে রয়েছে উদ্যোক্তার বন্ধু এবং পরিবার, বেসরকারী বিনিয়োগকারীরা (পারিবারিক চিকিত্সক থেকে শুরু করে স্থানীয় ব্যবসায়ীদের দল থেকে শুরু করে ধনী উদ্যোক্তাদের 'ফেরেশতা' নামে পরিচিত), কর্মচারী, গ্রাহক এবং সরবরাহকারী, প্রাক্তন কর্মচারী, ভেনচার ক্যাপিটাল ফার্মস, বিনিয়োগ ব্যাংকিং সংস্থাগুলি, বীমা সংস্থা, বড় কর্পোরেশন এবং সরকার সমর্থিত ক্ষুদ্র ব্যবসায় বিনিয়োগ কর্পোরেশন (এসবিআইসি)।

ছোট ব্যবসায়ীরা ইক্যুইটি ফিনান্সিং অর্জনের জন্য দুটি প্রাথমিক পদ্ধতি ব্যবহার করে: বিনিয়োগকারীদের বা উদ্যোগী মূলধন সংস্থাগুলির সাথে শেয়ারের ব্যক্তিগত অবস্থান; এবং পাবলিক স্টক অফার। যুব সংস্থাগুলি বা স্টার্টআপ সংস্থাগুলির জন্য ব্যক্তিগত স্থান নির্ধারণ সহজ এবং আরও সাধারণ common যদিও স্টকের ব্যক্তিগত অবস্থান নির্ধারণের ক্ষেত্রে এখনও বেশ কয়েকটি ফেডারাল এবং রাষ্ট্রীয় সিকিওরিটি আইনের সাথে সম্মতি জড়িত থাকে তবে সিকিওরিটিস এবং এক্সচেঞ্জ কমিশনের সাথে এটি আনুষ্ঠানিকভাবে নিবন্ধকরণের প্রয়োজন হয় না। স্টক প্রাইভেট প্লেসমেন্টের জন্য প্রধান প্রয়োজনীয়তা হ'ল সংস্থাটি অফারের বিজ্ঞাপন দিতে পারে না এবং অবশ্যই সরাসরি ক্রেতার সাথে লেনদেন করতে পারে।

জেনিফার কানিংহাম রাউচেট এবং পিট হেগসেথ

বিপরীতে, পাবলিক স্টক অফারগুলিতে একটি দীর্ঘ এবং ব্যয়বহুল নিবন্ধকরণ প্রক্রিয়া জড়িত। প্রকৃতপক্ষে, পাবলিক স্টক অফারের সাথে যুক্ত ব্যয় উত্থাপিত মূলধনের 20 শতাংশের বেশি হতে পারে account ফলস্বরূপ, পাবলিক স্টক অফারিং সাধারণত স্টার্টআপ সংস্থাগুলির চেয়ে পরিপক্ক সংস্থাগুলির জন্য একটি ভাল বিকল্প। তবুও, পাবলিক স্টক অফারগুলি কোনও উদ্যোগের মূলধন সংস্থার হাতে মনোনিবেশ করার পরিবর্তে বিভিন্ন ধরণের বিনিয়োগকারীদের উপর মালিকানা ছড়িয়ে দিয়ে একটি ছোট ব্যবসায়ের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার ক্ষেত্রে সুবিধাগুলি সরবরাহ করতে পারে।