হ্যাঁ, এটি একটি টেক বাবল। আপনার যা জানা দরকার তা এখানে

আমরা কি একটি প্রযুক্তিগত বুদবুদ?

এত দিন আগে, ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষক এবং উদ্যোগের পুঁজিপতিদের কাছে অন্য কারও কাছেই আগ্রহী না হওয়ায় তাদের মধ্যে বিতর্ক করা প্রশ্ন ছিল a তবে এটি ছিল সাম্প্রতিক বিনিয়োগকারীরা উবারকে $ 50 বিলিয়ন ডলার মূল্যবান করার আগে 25 বিলিয়ন ডলার এয়ারবিএনবি । এটি ছিল মিউচুয়াল এবং পেনশন তহবিলগুলি দেরী-পর্যায়ের অর্থায়নের রাউন্ডে শীর্ষস্থানীয় খেলোয়াড় হয়ে ওঠার আগে, মধ্যবিত্ত আমেরিকানদের অবসর অ্যাকাউন্টগুলিকে গরম কিন্তু অবিশ্বাস্য সূচনাগুলির সাথে সংযুক্ত করে যে হারটি 2000 এর ডট-কম ক্রাশের পরে দেখা যায় নি। উবার, লিফ্ট, টাসকরাবিট এবং ইনস্টাকার্টের মতো অন-ডিমান্ড পরিষেবাদির সম্মিলিত ওয়ার্ক ফোর্সের আগে এটি কয়েক হাজারে সংখ্যাযুক্ত ছিল। ফেডারেল রিজার্ভের মহিলা মহিলা জেনেট ইয়েলেন তার অফিসের প্রথাগত স্ফিংক্সের মতো নীরবতা ভঙ্গ করার আগে যে কিছু প্রযুক্তি বিভাগের মূল্যায়ন 'যথেষ্ট পরিমাণে প্রসারিত' হয়ে উঠেছে, তার আগে প্রযুক্তি খাতটি অভিজাত ব্যবসায়িক স্কুল স্নাতকদের অগ্রণী গন্তব্য হিসাবে আর্থিক পরিষেবা গ্রহণ করেছিল। নিউ ইয়র্ক সিটি, লস অ্যাঞ্জেলেস, সিয়াটেল, এবং অস্টিনের বৃহদাকার এবং প্রযুক্তিগত অর্থ পুরো সান ফ্রান্সিসকো বে এরিয়াতে তৈরি হয়েছে, যেখানে পাঁচজন কর্মক্ষম প্রাপ্তবয়স্ক ব্যক্তির মধ্যে একজন টেক ফার্ম দ্বারা নিযুক্ত রয়েছে। বুদ্বুদ প্রশ্ন সম্পর্কে আপনার মতামত যাই হোক না কেন, আপনি এটিকে উপেক্ষা করতে পারবেন না।

অ্যান কারির বয়স কত

তাহলে আমরা কি বুদবুদ? হা.

ফ্লোরিডার ইউনিভার্সিটি অব ওয়ার্লিংটন কলেজ অফ বিজনেস অ্যাডমিনিস্ট্রেশনের ফিনান্সের প্রফেসর জে রিটার বলেন, 'আমি বুদবুদকে এমন একটি জিনিস হিসাবে সংজ্ঞায়িত করি যেখানে সম্পদের দাম থাকে যা কোনও যুক্তিসঙ্গত অনুমানের সাথে ন্যায্য হতে পারে না, 'মূল্যায়ন এবং আইপিওগুলির অধ্যয়নরত ইউনিভার্সিটি অব ফ্লোরিডার ওয়ারিংটন কলেজ অফ বিজনেস অ্যাডমিনিস্ট্রেশনের ফাইন্যান্স প্রফেসর জে রিটার বলেছিলেন। যখন যুক্তিসঙ্গত অনুমানের সংজ্ঞা পরিবর্তিত হয়, historতিহাসিকভাবে বুদবুদগুলি ঘটে থাকে যখন কোনও অর্থনৈতিক খাতের বিকাশে, শেষ অর্থটি যে রিটার্ন গ্রহণ করেছিল তা গ্রহণের ঝুঁকিকে ন্যায়সঙ্গত করে তোলে তা উপলব্ধি করার পক্ষে খুব বেশি সম্ভাবনা থাকে। সেই মুহূর্তটি কখন আসবে আপনি কীভাবে জানবেন? যখন সেই বিলিয়ন ডলারের ইউনিকর্নগুলি, যেমন তারা উদ্যোগী পুঁজিবাদীদের মধ্যে পরিচিত, তারা জোর দিয়ে বলতে শুরু করে যে তাদের অতিমাত্রার বৃদ্ধির হারকে প্রচলিত পি / ই-ভিত্তিক মূল্যায়ন বিশ্লেষণের আওতাভুক্ত করা উচিত নয়। (তারা যেভাবেই হোক না কেন, যেহেতু তাদের উপার্জন প্রায় সবসময় একটি নিবিড়ভাবে রক্ষিত গোপনীয়।)

যখন তাদের মূল্যায়নগুলি যাচাই করা হয়, ফলাফলগুলি কেবল বুবলি বলা যেতে পারে। গবেষণা সংস্থা সিবি অন্তর্দৃষ্টি সম্প্রতি গণনা করেছে যে উবার তার সর্বশেষ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিক্রয়ের একগুণ বেশি মূল্যবান হয়ে উঠছে। এটিকে দৃষ্টিকোণে রাখার জন্য, তার দিনের গরম ভাগাভাগি-অর্থনীতির সূচনা জিপকার তার শিখরে প্রায় 6x একাধিককে কমান্ড করেছে। মাইক্রোসফ্ট 1986 সালে প্রকাশ্যে প্রকাশিত হওয়ার সময় একই রকম একটি নিয়েছিল, প্রথম দিনেই $ 778 মিলিয়ন ডলার বাজারের ক্যাপ অর্জন করেছিল। আজকের গতি & লাজুক; সেটিং এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার ফার্ম স্ল্যাকের মূল্য 90x এর বেশি বিক্রয় রয়েছে। এয়ারবিএনবির 25 বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন একটি 28x একাধিককে কার্যকর করে; অন্যান্য বড় বড় আতিথেয়তা প্রদানকারীরা 1-থেকে-2x সীমার মধ্যে আছেন। এবং যেহেতু এটি সবেমাত্র বিজ্ঞাপন বিক্রি শুরু করেছে, আপনি তর্ক করতে পারেন যে $ 15 বিলিয়ন ডলার মূল্যের স্ন্যাপচ্যাট আরও বেশি মূল্যবান। ফেসবুক এই মূল্যায়ন মাইলফলকটিকে কেবল তিন বছর ধরে বিজ্ঞাপন বিক্রি করার পরে এবং বিক্রিতে 153 মিলিয়ন ডলার আঘাত করেছিল। এই সমস্ত ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা বলবেন যে এই তরুণ সংস্থাগুলি কতটা বড় হতে পারে তার সিলিং নির্ধারণ করা বোকামি, যেমন একটি সংক্ষিপ্ত পাঠ্যক্রমের ভিটা হ'ল সতর্কতা নয় ex

ইনস্টিটিউশনাল ভেনচার পার্টনার্সের সাধারণ অংশীদার জুলস মাল্টজ বলেছেন, 'ব্যক্তিগত মূল্যায়ন জনসাধারণের বাস্তবতা থেকে সংযোগ বিচ্ছিন্ন হয়ে পড়েছে। তার ফার্মের সীমিত অংশীদারদের কাছে একটি সাম্প্রতিক চিঠিতে ফার্স্ট রাউন্ড ক্যাপিটালের জোশ কোপেলম্যান পরামর্শ দিয়েছিলেন যে 'চক্রের চূড়ান্ত পরিণতি' দ্রুত এগিয়ে আসছে। বেঞ্চমার্ক ক্যাপিটালের অংশীদার এবং উবারের পরিচালনা পর্ষদের সদস্য বিল গর্লে গত বছরের জন্য সতর্কতার আহ্বান জানিয়ে বলেছেন, দেরী-পর্যায়ের বিনিয়োগকারীরা 'মূলত traditionalতিহ্যগত ঝুঁকি বিশ্লেষণ ত্যাগ করেছেন' এবং অস্থির জ্বলন হারের সংস্থাগুলিতে অর্থ .েলে দিচ্ছেন।

সুতরাং প্রশ্নটি যদি নয় তবে কখন, এই বুদ্বুদ পপ হবে। যদি সম্ভবত মনে হয়, সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে এবং বিনিয়োগকারীরা উচ্চতর রিটার্ন তাড়া করার সময় এটি ঘটে, তবে এটি কতটা খারাপ হবে? কেউ কেউ বলেন যে খুব খারাপ না। প্রযুক্তি সংস্থাগুলির সামগ্রিক তহবিল ২০০০ সালে যা ছিল তার চেয়ে নিচে, যখন নাসডাক পতনের ফলে ব্যাপক ও দীর্ঘ মন্দা শুরু হয়েছিল। ততক্ষণে, ঝুঁকিটি সরকারী বাজারগুলিতে কেন্দ্রীভূত ছিল, যার মধ্যে মিলিয়ন মিলিয়ন অপেক্ষাকৃত নবীন বিনিয়োগকারীদের মিউচুয়াল ফান্ড বা নতুন খোলা অনলাইন ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টগুলিতে অন্তর্ভুক্ত ছিল।

'তখন একটি কথা ছিল: আপনার ব্যবসায়ের পরিকল্পনায় ডট-কম রাখুন, আপনার উদ্যোক্তার নাকের নীচে একটি আয়না আটকে দিন এবং যদি আপনি জীবনের লক্ষণগুলি দেখেন, আইপিও, 'ভেনচার ফার্ম ড্রেপারের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ব্যারি শুলার বলেছেন ফিশার জুরভেটসনের বৃদ্ধি তহবিল (এবং একটি ইনক.কম. কলামিস্ট)।

এখন ঝুঁকি, এবং বৃদ্ধি প্রায় সম্পূর্ণরূপে বেসরকারী অর্থের সাহায্যে বেসরকারী সংস্থাগুলি বহন করে। ২০১৫ সালে আশ্চর্যজনকভাবে অল্প সংখ্যক প্রযুক্তি আইপিও দেখা গেছে, বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ১ বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যবান বেসরকারী সংস্থার সংখ্যা গত 18 মাসে দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে। বিগত পাঁচ বছরে সর্বকালের বৃহত্তম বেসরকারী টেক-কোম্পানির অর্থায়নের পুরো 75 শতাংশ হয়েছে এবং ২০০৯ সাল থেকে তহবিল সংগ্রহের শুরুগুলি দ্বিগুণ হয়েছে।

ডিএফজে-এর শুলার সহজেই স্বীকার করেছেন যে সর্বাধিক সাম্প্রতিক তহবিলের ডিলগুলির সাথে যুক্ত মূল্যায়নগুলি অত্যধিক, তবে বলে যে এটি সম্পর্কে বিশেষত সমস্যাযুক্ত কিছুই নেই। ১৫ বছর আগে, যদি এই বুদ্বুদ পপ হয়ে যায় তবে এটি মারাত্মক সমান্তরাল ক্ষতির কারণ হবে না।

'এটি দেরী-পর্যায়ের উদ্যোগের মূলধন ঠিক এটিই করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল - ঝুঁকিপূর্ণ সংস্থাগুলিকে পাবলিক মার্কেটের বাইরে রাখুন,' তিনি বলেছেন। 'যে লোকেরা আহত হওয়ার জন্য দাঁড়ায় তারা হ'ল আঘাতের ব্যবসায়ের লোকেরা' '

তবে তা কঠোরভাবে নয় সত্য। প্রাইভেট ডিলগুলি ভিসিদের নিজেরাই আন্ডাররাইট করার জন্য খুব বড় হয়ে ওঠার সাথে সাথে ফিডেলিটি, জেনাস, এবং টি। রোয়ে প্রাইসের মতো মিউচুয়াল ফান্ড থেকে সরাসরি বিনিয়োগের মাধ্যমে এবং পরোক্ষভাবে পেনশন-সমর্থিত হেজ ফান্ডের মাধ্যমে কিছু সরকারী অর্থ তাদের মধ্যে প্রবেশ করছে is এবং বেসরকারী ইক্যুইটি। এর মধ্যে বেশিরভাগ তহবিল বলছে যে তারা তাদের সম্পদের মাত্র ১ থেকে ২ শতাংশ বেসরকারী প্রযুক্তি সংস্থাগুলিতে বরাদ্দ করছে, যাতে নিশ্চিত হয় যে কারও 401 (কে) বা আইআরএ তাদের উপর খুব বেশি নির্ভরশীল নয়। তবে ধীরে ধীরে তারা আরও আক্রমণাত্মক হচ্ছে: পাঁচটি মিউচুয়াল ফান্ড যা সক্রিয় প্রারম্ভিক বিনিয়োগকারীরা 2014 সালে 45 টি বিনিয়োগ করেছে 2013 এর 18 টির তুলনায়।

যদিও শুলার যুক্তি দিয়েছিলেন যে অনিবার্য বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার ক্ষতি কেবল সেই সংস্থাগুলির মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকবে যেগুলি প্রাপ্ত হয়েছে, বা প্রাপ্ত হতে চায়, অর্থায়ন এবং বেসরকারী বিনিয়োগকারীদের এবং যে সমস্ত তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়, সেখানে সর্বদা ব্যাপক প্রভাব পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে কর্মসংস্থান এবং রিয়েল এস্টেট মান। বেকন ইকোনমিকসের ক্রিস্টোফার থর্নবার্গের মতো অর্থনীতিবিদরা বলছেন যে যখন অর্থনীতিতে অন্যান্য ভারসাম্যহীনতার দিকে পরিচালিত করা হয় তখন সম্পদ বুদবুদগুলি বিপজ্জনক হয়ে ওঠে। এই, তিনি বলেন, বিচ্ছিন্ন। যদি এটি বিস্ফোরিত হয়, 'এই সমস্ত মিলিয়নেয়ারকে হঠাৎ করে তাদের কিছু ব্যয় লাগাতে হবে। তবে বৈশ্বিক অর্থনীতিতে আইটি বিনিয়োগ চলে যাচ্ছে না। ' তারপরে আবারও অর্থনীতিবিদরা বলটি মিস করেছেন - সম্প্রতি ২০০ recently সালের মন্দার আগে।

উভয় উদ্যোক্তা যারা তহবিল গ্রহণ করে এবং যাদের উদ্দেশ্য নেই এবং তাদের পক্ষে খুব বাস্তব প্রভাব রয়েছে be প্রথমত, কিছুটা উল্টোদিকে হবে। নির্দিষ্ট শহর এবং আশেপাশে স্কাই হাই হাই হোম এবং অফিসের ভাড়া নেমে আসবে এবং আপনি যদি এখনও বাজারে না থেকে থাকেন তবে আপনার কাছে কেনার একটি দুর্দান্ত সুযোগ থাকবে। আপনি যদি ভাড়া নিচ্ছেন তবে প্রোগ্রামিং দক্ষতার সাথে কারও জন্য ড্রাম-টাইট ট্যালেন্টের বাজারটি যথেষ্ট আলগা হওয়া উচিত, যদিও বড় সংস্থাগুলি ক্ষুদ্রের চেয়ে বেশি সুবিধা পেতে পারে, টেক রিক্রুটিং ফার্ম ল্যাব 8 ভেনচারের প্রতিষ্ঠাতা অলিভার রায়ান বলেছেন। ইঞ্জিনিয়ারিং মেধার জন্য 'যুদ্ধ' প্রাথমিকভাবে সরবরাহ ও চাহিদা বিষয়, তাই উদ্যোগের মূলধনের একটি বিস্তৃত ব্যয়বহুল সম্ভবত এক পর্যায়ে চাহিদা হ্রাস করবে, 'তিনি বলেছিলেন।

তবে একটি ফেটে যাওয়া বুদবুদ নতুন ধরণের প্রতিকূলতা তৈরি করতে পারে। সমস্ত উদ্যোগী মূলধন সান ফ্রান্সিসকো এবং ম্যানহাটনে অফিস স্থানের ব্যয় বাড়িয়ে তুলতে পারে, তবে এটি কার্যকরভাবে পরিষেবাগুলিকে ভর্তুকি দেয় যা আপনার নিজস্ব-অ-উদ্যোগ-ব্যাক স্টার্টআপটি পরিচালনা করা সস্তা এবং সহজ করে তোলে। হতে পারে আপনি একটি অনলাইন খুচরা বিক্রেতা যা স্থানীয় সরবরাহ করতে গ্রাহকদের রিটার্ন এবং পোস্টমেটগুলি পরিচালনা করতে শিপ ব্যবহার করে। হয়ত আপনি পেয়েছেন যে আপনি জেনিফিটের মাধ্যমে বেতনভিত্তিক ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে অর্থ সাশ্রয় করতে পারবেন এবং স্ল্যাকের সাথে ইমেল প্রতিস্থাপন করে উত্পাদনশীলতা বাড়িয়ে তুলতে পারেন। সম্ভাবনা হ'ল এই সু-তহবিল সংস্থাগুলি মন্দার হাত থেকে বেঁচে যাওয়াদের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত থাকবে, তবে তারা যদি চলে যায় বা দাম বাড়িয়ে দেয় তবে জীবন এতটা শক্ত হয়ে উঠবে।

অবশ্যই, যদি আপনার সংস্থাটি এমন কিছু সংখ্যক হয়ে থাকে যারা উদ্যোগী অর্থ নিয়েছে, বা সেগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠার কথা বিবেচনা করে চলেছে, বুদ্বুদ প্রশ্নটি আরও অনেক বেশি এবং আরও বেশি ব্যক্তিগত তাত্পর্য গ্রহণ করে। 2000 এর বুদবুদটি ফেটে গেলে, বেসরকারী প্রযুক্তির তহবিল ৮০ শতাংশের বেশি হ্রাস পেয়েছে এবং এক দশক ধরেও পুনরুদ্ধার হয়নি। এটা বলা উচিত নয় যে এটি একটি পারমাণবিক শীত ছিল; ফেসবুক, টুইটার, স্পেসএক্স এবং ড্রপবক্স কয়েকটি এই সংস্থাটির প্রতিষ্ঠিত এবং অর্থায়নে পরিচালিত কয়েকটি সংস্থা ছিল were তবে মূলধনের ভবিষ্যতের প্রাপ্যতা প্রতিটি প্রারম্ভিক ব্যবসায়িক পরিকল্পনায় একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা।

দুই বছরের প্রারম্ভিক স্ল্যাক যখন এপ্রিল মাসে ২.৮ বিলিয়ন ডলারের মূল্য নির্ধারণে ১$০ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছিল, তখন এর প্রতিষ্ঠাতা স্টুয়ার্ট বাটারফিল্ড বলেছিলেন যে তিনি তার প্রয়োজনের কারণে নয়, খাঁটি কারণেই পেরেছিলেন। নিউ ইয়র্ক টাইমসকে তিনি বলেছেন, 'অর্থ সংগ্রহের এটাই সেরা সময়,' 'যে কোনও শিল্পে যে কোনও ধরণের ব্যবসায়ের পক্ষে ইতিহাসের সমস্ত অর্থের জন্য সেরা সময় হতে পারে, যেমন প্রাচীন মিশরীয়দের সময় থেকেই।' বাটারফিল্ডের হাইপারবোলে বুদ্বুদ মানসিকতার প্রকাশ হিসাবে নয় বরং এর বিরুদ্ধে বুদ্ধিমান সাবধানতা হিসাবে বোঝানো হয়েছিল: সূর্য জ্বলে উঠলে খড় তৈরি করুন। সিলিকন ভ্যালিতে আজ, কিছুটা অতিরিক্ত 'বুদ্বুদ বীমা' দূরে রাখার বুদ্ধি অপরিবর্তিত।

গুগল ক্যাপিটাল এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আগস্ট ২০১৪ সালে million ১০০ মিলিয়ন সংগ্রহকারী একটি স্থানীয় পরিষেবা প্ল্যাটফর্ম থম্বটকের সিইও মার্কো জাপাপোস্টা বলেছিলেন, 'আপনি আরও বেশি পাকা উদ্যোক্তাদের কাছ থেকে সর্বদা পরামর্শটি হর্স ডি'উভ্রেসকে পাস করার পরে নেওয়া উচিত,' এটি হ'ল সুযোগ পেলে অর্থ জোগাড় করুন, কারণ আপনার প্রয়োজন না হওয়া পর্যন্ত যদি অপেক্ষা করেন তবে তা সেখানে নাও থাকতে পারে। বিনিয়োগকারীরা লোভী হতে পারে এবং বাজারগুলি বিভ্রান্তিকর হতে পারে, তবে অর্থ সময় হয় এবং মন্দা চালানোর সর্বোত্তম উপায় হ'ল আপনার গদিতে কয়েক বছরের মূল্যবান নগদ রাখা। কেবলমাত্র নিশ্চিত হয়ে নিন যে আপনি কয়েক বছরের অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধি প্রদানের জন্য প্রস্তুত, কারণ আপনার প্রয়োজনের চেয়ে বেশি উত্থাপনের পরিকল্পনাটি অনুসরণ করা দরকার। 'এটি ঝুঁকি ছাড়াই নয়,' জ্যাপাপোস্টা স্বীকার করে। 'আপনার মূল্য নির্ধারণের জন্য আপনাকে কোনও সময়ে নাম্বার তৈরি করতে হবে, যাতে আপনি নিজের উপর বাধা বাড়াচ্ছেন' '

আত্মবিশ্বাসের জন্য, অর্থ জোগাড় করার জন্য এটি দুর্দান্ত সময় - আপনার সংস্থার দুটি প্রোফাইলের মধ্যে একটির ফিট রয়েছে: বাজারের আধিপত্যের পথে বড় এবং ভাল, বা ক্ষুদ্র, পাতলা এবং নিম্বল। যেহেতু বড় বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিশ্বের উবারগুলিতে অর্থ ফেলে দেয়, traditionalতিহ্যবাহী উপাচার্যেরা বর্ণালীটির অপর প্রান্তে তাদের ক্রিয়াকলাপটি বাড়িয়ে তোলেন। গত এক দশকে $ 1 মিলিয়ন থেকে 2 মিলিয়ন ডলার ফান্ডিং রাউন্ডের সংখ্যা সাতগুণ বেড়েছে।

'উদ্যোগের মূলধনের সমস্ত প্রবৃদ্ধি বীজ বাজারে ছিল,' আন্ডারসেন হরোভিটসের ব্যবস্থাপনা সহযোগী স্কট কুপোর বলেছেন। প্রকৃতপক্ষে, এই মেগারাউন্ডগুলি আলাদা করে রেখে, একটি রাউন্ডের গড় আকারটি ক্লাউড কম্পিউটিং হিসাবে হ্রাস পাচ্ছে এবং অন্যান্য উদ্ভাবনগুলি কোনও প্রযুক্তি সংস্থা শুরু করা একেবারে সস্তা করে তোলে। তবে শুরু করার চেয়ে সস্তা অর্থ সাফল্য অর্জন করা সস্তা নয়। বিজয়ী-গ্রহণ-সমস্ত প্রাকৃতিক মনোপলিগুলির একটি বিতর্কিত, সীমান্তহীন বিশ্বে, যত তাড়াতাড়ি কোনও নতুন বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে এমন সমস্ত আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের সাথে তার আন্তর্জাতিক রোলআউটে কাজ করা শুরু করার চেয়ে কোনও প্রারম্ভিক সঠিকরূপে পায় না।

'এটি সত্য যে সংস্থাগুলি শুরু করা সস্তা,' কুপুর বলেছেন, 'তবে এটিও সত্য যে সংস্থাগুলি বৃদ্ধি পায় তাদের আরও অনেক বেশি মূলধনের প্রয়োজন হয় এবং তাদের জীবনের চক্রের আগে তাদের এটি প্রয়োজন হয়।'

বেশ কয়েক বছর ধরে, উদ্যোক্তারা বীজ এবং বৃদ্ধি তহবিলের মধ্যে 'সিরিজ এ ক্রাঞ্চ' বা 'মৃত্যুর উপত্যকা' সম্পর্কে কথা বলছেন। প্রাথমিক তহবিলের বেলুনগুলির সংখ্যা এবং নন ট্র্যাডিশনাল অর্থ সংস্থাগুলির জন্য একটি শক্তিশালী আপডেটফ্রাট তৈরি করে যেগুলি প্রাথমিক কালের মাধ্যমে এটি তৈরি করে, প্রয়োজনীয় যে কোনও উপায়ে উপত্যকা অতিক্রম করা অপরিহার্য হয়ে ওঠে আরও তাত্পর্যপূর্ণ হয়ে ওঠে।

'এটি হতবাকভাবে বাইনারি হয়ে উঠছে,' জাপাপোস্টা বলেছেন says 'হয় আপনার প্রযোজনা-বাজার দুর্দান্ত প্রবৃদ্ধির সাথে মানানসই এবং আপনি ক্লাবে রয়েছেন এবং আপনি যে সমস্ত ডলার চান তা সংগ্রহ করতে পারেন, বা নাও বা তুলতে পারবেন না' ' এই গতিশীলটি কেবলমাত্র বেসরকারী তহবিলের সাধারণ ব্যাকব্যাকের ক্ষেত্রেই জোরদার হবে, ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন আর্নস্ট অ্যান্ড ইয়ং আমেরিকার আমেরিকা উদ্যোগের মূলধন নেতা জেফ গ্রাবা। 'যদি সেই পরিস্থিতি যদি শেষ না হয় তবে আমি মনে করি এটি মিডরেঞ্জের লোকদের সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত করবে।'

এটিকে অচল করার জন্য আপনাকে বিনিয়োগকারীদের ট্র্যাকশন এবং গতি প্রদর্শন করতে হবে - একটি পয়েন্ট পয়েন্ট এবং ডানদিকে একটি পয়েন্ট সহ একটি পাওয়ার পয়েন্ট স্লাইড। একটি স্টার্টআপ প্রায়শই বিজ্ঞাপন এবং গ্রাহক অধিগ্রহণের জন্য পর্যাপ্ত ব্যয় করে এই জিনিসগুলি তৈরি করতে পারে। কিন্তু বর্তমান পরিবেশে এত বিস্তৃত পুরষ্কার প্রাপ্ত বৈশিষ্ট্যগুলি অগত্যা বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার জন্য যেগুলি বেছে নেওয়া হবে তা অগত্যা নয়।

অক্টোবর 2008 সালে , মার্কিন অর্থনীতিতে গতিবেগের অর্ধের মতো আর্থিক সঙ্কট নেমে যাওয়ার সাথে সাথে সিকোইয়া ক্যাপিটালের ডগ লিওন 'আর.আই.পি.' শীর্ষক একটি বিখ্যাত উপস্থাপনা করেছিলেন। গুড টাইমস, 'যেখানে তিনি উদ্যোক্তাদেরকে শীতের জন্য তাদের বাদাম ছড়িয়ে ফেলার জন্য পরামর্শ দিয়েছিলেন এবং' প্রতি ডলারের মতো ব্যয় করলেন যেন এটিই আপনার শেষ। ' ভেনচার ক্যাপিটাল তহবিল পরবর্তী দুই বছরের জন্য কমতে পেরেছিল, তবে এটি সর্বজনীন লিওনের পূর্বাভাস ছিল না, এবং তার সতর্কতাটি তার অনেক সহকর্মীরা এলার্মিস্ট হিসাবে দেখেছিলেন।

তবে অনেক বয়স্ক শিল্পের হাত এখন চুপচাপ তাদের প্রোটাগুলি লিওনের উপদেশের একটি নরম সংস্করণ দিয়ে illing এমনকি শীর্ষ স্তরের ভিসি সংস্থাগুলির মধ্যে সবচেয়ে কণ্ঠে বুলিশ অ্যান্ডরিসন হরওভিটসে, অংশীদাররা পোর্টফোলিও প্রতিষ্ঠাতাদের যারা বুদ্বুদ ১.০ এর সময় গ্রেড স্কুলে ছিলেন তাদের ব্যাখ্যা দিচ্ছেন যে তারা সৈকত থেকে খুব দূরে সাঁতার কাটা উচিত, কারণ পি ও এল-ওয়াইজ, কারণ আবহাওয়া দ্রুত পরিবর্তন করতে পারে। কুপুর বলেছেন, 'এখনই আমাদের প্রধান নির্বাহীদের উপর আমরা মুখ্য হওয়ার চেষ্টা করছি যে বাজারটি বলছে,' আমরা প্রবৃদ্ধি দেখতে চাই, আমরা ভৌগলিক সম্প্রসারণ দেখতে চাই, 'তবে এটি সবসময় নাও হতে পারে,' কুপুর বলেছেন। 'বিনিয়োগকারীরা তাদের অগ্রাধিকার পরিবর্তন করেন। শীঘ্রই, তারা আপনাকে বলতে পারে, 'আমরা এমনকি প্রবৃদ্ধি ব্যয় করেও লাভজনকতা দেখতে চাই' ' সুতরাং এটি ঘটানোর জন্য আপনার ব্যবসায়ের যে লিভারগুলি আপনি টানতে পারেন সে সম্পর্কে আপনার চিন্তাভাবনা করা উচিত ''

প্ররোচিত হিসাবে যুদ্ধের বুকে গড়ে তোলা শক্তিশালী হতে পারে, আপনি যে শর্তের ভিত্তিতে অর্থ সংগ্রহ করেন সে সম্পর্কেও আপনাকে আরও যত্নবান হতে হবে যেটি 'চক্রের চূড়ান্ত পরিণতি' হিসাবে এগিয়ে চলেছে। সাধারণত, আপনি বেশ কয়েকটি কারণে সর্বাধিক সম্ভাব্য মূল্যায়ন সন্ধান করবেন: এটি হ্রাসকে হ্রাস করে এবং এমন প্রচার প্রচার করে যা প্রতিভা এবং ক্লায়েন্ট এবং আরও বেশি মূলধনকে আকর্ষণ করে। তবে মূল্যায়ন নিষ্পত্তি হওয়ার সাথে সাথে - এবং সুদের হারের অনিবার্য বৃদ্ধি কেবল তার গ্যারান্টি দেয় - যারা প্রতিষ্ঠাতা অগ্রাহ্য করেছিলেন তারা সেই মূল্যবোধকে সমর্থন বা প্রতিরক্ষা করার লড়াই করবে। সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে, যদি আপনি বিনিয়োগকারীদের আক্রমণাত্মক ক্ষয়ক্ষতি সুরক্ষা মঞ্জুর করে অতিরিক্ত 10 বা 20 শতাংশ কাগজের মূল্যকে আঁচড়ান - ভিসিরা রিয়েল ঝুঁকি ব্যতীত বেপরোয়া বাজি তৈরি করতে ব্যবহার করে - আপনি পাবেন নিজেকে মালিক থেকে কর্মী হিসাবে নামিয়ে আনা হয়েছে। ডিএফজে'র শুলার বলেছেন, 'সর্বোচ্চ মূল্যায়ন সবচেয়ে ভালভাবে হয় না।

দুর্ভাগ্যক্রমে তাদের জন্য, কিছু প্রতিষ্ঠাতা একেবারে বিপরীত কৌশল গ্রহণ করছেন, কেবলমাত্র তাদের মূল্যায়নকে যাদুকরী $ 1 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে বেশি মূল্য দেওয়ার জন্য আদর্শ পদগুলির চেয়ে কম গ্রহণ করছেন। এটি হুবহু এই জাতীয় আচরণ যা আইভিপি'র মাল্টজকে ইউনিকর্ন লেবেলকে ঘৃণা করে। তিনি যে সংস্থাগুলির রাজস্ব এক বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছেন তাদের জন্য এই মেয়াদ বাঁচাতে তিনি পছন্দ করবেন। 'এখন আসল ইউনিকর্ন আছে,' সে বলে।

স্টিভ হিলটন কত লম্বা

আরও ভাল, কেবল আমাদের ইউনিকর্ন শব্দটি পুরোপুরি অবসর নেওয়া উচিত। মায়াবী চিন্তাভাবনার সময় শেষ। এটি সূচনার দিনগুলিরও শেষ, যার বড় ধারণাটি এখন অর্থের পর্বত উত্থাপন এবং পরে একটি ব্যবসায়িক পরিকল্পনা বের করা এবং যে বিনিয়োগকারীরা চতুর ব্যবসায়ের শর্তাবলী বা জনতার বুদ্ধি মনে করেন তারা পরিশ্রম এবং বিচারের বিকল্প is এই জিনিসগুলি কেবল এত দিন ধরে উড়ে যায়। এটি ভয়ের সময় বলার অপেক্ষা রাখে না। প্রচুর দুর্দান্ত সংস্থাগুলি মন্দা শুরু করেছে। এই বুদ্বুদের শেষে সবাই মুছবে না। তবে এটি এমন অনেক লোককে নিশ্চিহ্ন করে দেবে যারা এটি আসছে দেখেন না।